8月末社会融资规模存量为305.28万亿元，同比增长10.3%，较上月的10.7%相比下滑0.4个百分点。2021年8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1488亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加347亿元，同比少增50亿元；委托贷款增加177亿元，同比多增592亿元；信托贷款减少1362亿元，同比多减1046亿元；未贴现的银行承兑汇票增加127亿元，同比少增1314亿元；企业债券净融资4341亿元，同比多682亿元；政府债券净融资9738亿元，同比少4050亿元；非金融企业境内股票融资1478亿元，同比多196亿元。从结构上来看，政府净融资依然是同比较少的部分，企业债券融资有所增加。1-8月各地发行新增地方政府债券24763亿元，其中一般债券6333亿元，专项债券18430亿元，分别发行79.16%、53.15%，较7月相比加速推进，但总量进度仍然较慢。近日国务院再次强调“支持中小微企业”，中小微企业是我们国家的经济发展主力军，中小微企业原材料等价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等实际困难和问题，在此背景之下我国在金融等角度不断扶持中小微企业，1-7月规模以上中小工业公司营业收入和总利润同比分别增加26.4%、43.9%，7月末，企业亏损面为21.5%，比去年同期收窄1.5个百分点，总体看经营效益逐步扩大，1-7月小微企业用电量同比增长15.1%，两年平均增长3.4%，用电景气指数连续16个月处于扩张区间，整体反映公司制作情况和效益情况都在同步向好。预计后四个月专项债发行或将继续加速，开工施工不断推进，助力基建进一步企稳。近日浙江住建厅发布《关于打造住房城乡建设高水平发展省域样板推进共同富裕示范区建设行动方案（2021-2025年）》，不但加强城市更新与美丽城镇建设，同时在城市建设上更看重提质增效，完善城市地下空间，健全“轨道+公交+慢行”绿色出行网络，在建筑形式上，大力推行绿色建筑与建筑工业化，要求绿色建筑达到98%，装配式建筑达到35%，其中钢结构不低于40%，推进建筑业转变发展方式与经济转型，推行建筑信息化，智慧城管建设等。浙江属于我国共同富裕示范区，我国计划到2025年浙江推动高水平发展建设共同富裕示范区取得明显实质性进展，推动共同富裕的体制机制和政策框架基本建立，形成一批可复制可推广的成功经验，当前阶段我国将致力于在发展中补齐民生短板。《建设工程抗震管理条例》已生效十余天，各地逐步开展宣传、学习等工作，例如陕西住建厅下达的关于做好《建设工程抗震管理条例》贯彻落实工作的通知，要求各地住建、城管部门要抓紧组织学法培训，引导相关的单位和企业加强法规学习，并且广泛开展普法宣传。在我国“稳投资”“共同富裕”的发展背景下，民生基建补短板的工作加速推进，我们国家医疗、养老、教育等公共资源建设需求有望不断扩张，基于立法要求下的减隔震空间扩张具备确定性，震安科技作为行业绝对龙头，具备较为明显的先发优势、市场优势及技术优势，全国版图即将打开，因此建议长期持续关注。近期发改委审批青岛新投资980.7亿新建城轨线 公里城轨线公里，截至今年上半年青岛仅有255公里城轨，其中地铁仅有71.9公里，远景规划里程是当前的3.4倍，我国城市轨道交通建设并未大幅放缓，城市群、都市圈建设加速的背景下城轨稳增、市域城际大幅扩张的趋势显著。建议关注该轨交减振降噪板块龙头公司天铁股份，我国城市群建设不断发力的背景下长期业绩高增长具备保障性。本周全国水泥开工率64.78%，环比上周 +3.20%，同比 -1.98%，较2019年 -0.68%，其中华北、东北地区明显提升。本周全国出货率78.73 %，环比 +1.07 %，同比-9.09%，较2019年同比 -0.14%，其中华中地区显著复苏。本周全国水泥价格指数155.64，环比上周 +4.02点，同比 -8.23点，较19年同期 -0.72点。

  钢材：本周钢价上涨截至上周钢材市场价格指数 151.17，环比 +0.10点，本周钢价均存在上涨趋势，主要钢材品种价格较上周持续上涨。挖机：8月国内挖机开机小时回升2021年8月挖掘机开工小时106.40小时，同比 -23.7小时，环比 +0.60小时。2021年1—8月主要企业销售各类挖掘机械产品259,253台，同比增长23.2%。其中，国内市场销量218,378台，同比增长14.8%；出口销量40,875台，同比增长101.8%。2021年8月，共计销售各类挖掘机械产品18,075台，同比下降13.7%。其中，国内市场销量12,349台，同比下降31.7%；出口销量5,726台，同比增长100.0%。地方债：剩余额度较多，预计发行有望提速财政部已下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元。1—8月，各地已组织发行新增地方政府债券24763亿元（一般债券6333亿元，专项债券18430亿元）。建筑业投资建议：高水平质量的发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份；“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；“十四五”下装配式建筑持续渗透：装配式标的鸿路钢构、精工钢构、富煌钢构、中铁装配、远大住工；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；竣工产业链具备一定韧性：玻璃基本面良好，关注旗滨集团、金晶科技等；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；“碳中和”背景下，清洁能源、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建。风险提示：《建设工程抗震管理条例》执行没有到达预期；基建投资大幅度地下跌；原材料价格大大上涨。作者1:王介超 执业编号：S03

  *风险揭示：尊敬的投资者，我们郑重提醒您理性看待市场，没有只涨不跌的市场，也没有包赚不赔的投资，投资者应理解并始终牢记“买者自负”的原则与“股市有风险，入市需谨慎”的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为。理性管理个人财富，安全第一。

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