近日统计局发布宏观数据，我国整体经济恢复程度较为稳健，上半年消费为经济拉动的最大助力，对经济稳步的增长贡献率达77.1%，投资需求拉动经济相对持续稳定，其中基建呈现相对平稳增长态势，两年平均复合增速2.4%，建筑业商业活动指数为60.1%保持高位，整体需求信心仍然较好，后续随着“十四五”重点项目的部署实施和今年新增地方政府专项债券发行工作稳步推进，投资有望维持稳健的恢复性增长态势。我们国家的经济形势座谈会明确说近日实行的降准要体现结构性，更看重支持中小微企业、劳动密集型行业，帮助解决融资难题，支持用好地方政府专项债等资金，推进重大工程、基本民生项目等重点建设，缓解大宗商品涨价压力，非公有制企业特别是重大工程及民生项目（机场枢纽、学校、医院等）所在的非公有制企业受到下游建设项目影响的可能性较小，因此我们大家都认为赛道好、成长高的非公有制企业将更加值得持续关注。

  近日全国碳排放权交易市场上线交易真正开始启动，建设全国碳市场是利用市场机制控制和减少温室气体排放、推进绿色低碳发展的一项重大制度创新，也是推动实现碳达峰目标与碳中和愿景的重要政策工具。我国纳入发电行业重点排放单位2162家，覆盖约45亿吨二氧化碳排放量，是全球顶级规模的碳市场。对于控排企业来说，如果实际排放量低于碳配额，可把差量部分的碳排放权在市场中出售，但若超过碳配额，可以以市场行情报价从别的企业购买碳排放权以抵消超出的碳排放，否则将受到罚款等处罚。建筑业作为碳排放占比高达40%的行业，减排任务更繁重，高烈度区建筑使用减隔震技术后能够助力节省钢材水泥用量进而减少碳排放，有望成为建筑业有效减排抓手，助力建筑业上下游提高减排效率及综合经济性。

  减隔震行业短期到中期空间可扩展20-30倍，长期考虑减碳需求可看到1000亿，当前总规模预计不到20亿，行业扩容确定性较强，重点标的为制造业单项冠军震安科技，震安科技近日拟收购位于长三角的同行业公司常州格林，正式实现长三角区域布局。长三角作为全国经济最为发达的地区之一，属于重点设防区域，减隔震需求空间较大，本次收购有望助力公司加强完善区域布局，有效延伸产品运输半径，逐步提升经营效率，为抗震立法背景下的全国版图扩张打下基础，同时常州格林主要客户为国内主要核电站，本次收购有助于公司增强减震产品阻尼器等技术储备，助力公司进一步拓展客户领域，进而提升公司核心竞争力，龙头优势进一步得到巩固。我们假设行业空间按照立法需求2-3年先扩张至300-400亿，公司市占率30%以上，有望成长至90-120亿规模，对应净利润22.5-30亿，目前处于大幅低估的水平，因此我们提议积极布局。另外，可关注可转债布局减隔震的轨交龙头天铁股份（轨交沿线减隔震有优势）。

  近日《长江三角洲地区多层次轨道交通规划》《成渝地区双城经济圈综合交通运输发展规划》《浙江省综合交通运输发展“十四五”规划》先后出台，福州都市圈规划获批。“十四五”规划中提出“优化提升京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游等城市群，发展壮大山东半岛、粤闽浙沿海、中原、关中平原、北部湾等城市群，培育发展哈长、辽中南、山西中部、黔中、滇中、呼包鄂榆、兰州－西宁、宁夏沿黄、天山北坡等城市群。“目前仅前四个城市群有相对具体的规划方案，福州（属于粤闽浙沿海城市群）已批复代表即将”发展壮大“的城市群进展加快，轨道交通领域长期将呈现高景气。轨道交通减振降噪板块着眼于两大需求，一是交通强国下城市群、都市圈建设需求背景下的长期高景气轨交建设需求（详见轨交专题），二是环保要求慢慢地提高下轨道减振降噪应用比例提升，重点标的为天铁股份。天铁股份近日收购新能源子公司昌吉利剩余40%股权，已正式完成了股权转让的工商变更登记手续，江苏昌吉利基本的产品为丁基锂、电池级氯化锂、工业级氯化锂等锂化物产品，下游包括新能源企业、医药企业、合成橡胶企业、电子材料订单等，需求稳健且旺盛，将进一步助力公司增厚业绩、提升估值、改善综合现金流，提高上市公司综合价值。

  开工及出货：截至本周全国水泥出货率68.07%，环比上周+1.87pct，同比-6.46pct，较19年-6.66pct，近两周持续回升。从区域上看，华东、东北、华南快速回升。水泥开工率57%，环比上周+0.36%，华东地区回升显著。

  价格：本周全国水泥价格指数139.72，环比上周-2.74点，同比+2.51点，较19年同期-5.56点。

  截至7月9日，全国高炉开工率59.53%，环比上周上升17.54点，较去年同期下降10.5点，同比往年处于低位水平，钢材市场价格指数146.41，环比+2.93点。2021年1-6月全国钢材产量累计同比增长13.9%，单月同比增速3%。19-21年上半年产量年均复合增速为9.08%。

  开工：2021年6月挖掘机开工小时125.7小时，同比-13.10小时，环比-15.7小时。

  销量：2021年6月国内挖掘机销量同比下降21.9%，同时出口销量6135台，同比涨幅111.5%。

  高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份；

  “交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；

  “十四五”下装配式建筑持续渗透：装配式标的鸿路钢构、精工钢构、中铁装配、远大住工；

  基建产业链复苏与边际改善：有突出贡献的公司在手订单充裕，保障性较高，叠加海外复苏预期，关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；大宗高位下的专业工程板块投资机会，标的中材国际、中钢国际。

  《建设工程抗震管理条例》执行没有到达预期；基建投资大幅度地下跌；原材料价格大大上涨。

上一篇：九州一轨获2家机构调查与研究：公 下一篇：减隔震技术在四川的推广与应用