公司为修立减隔震行业龙头，为工信部首批“幼伟人”企业/国度级创造业“单项冠军”，是潜心修立减隔震的少数A股上市公司之一。据公司布告，2018年公司已发货的正在修减隔震修立为740栋，占天下新开工减隔震修立栋数比例41.5％。公司重心角逐力高出，苛重包含：1）技巧秤谌过硬：公司深耕修立减隔震行业12年，与国表里各大科研院所发展产学研用合营调换，产物研发收获丰富，近期公司正在《隔震橡胶支座形态监测》项目研发中，全行业初度通过芯片植入隔震支座，完成对修立物的智能化监控，估计研发落地后将大幅擢升产物格地和公司角逐力；2）项目体会充足：公司介入了包含北京大兴机场、乌鲁木齐国际机场、天津LNG储罐、云南省博物馆等百余个利用减隔震技巧的项目，多元的利用场景修筑公司充足的项目实习体会；3）模范造订上风：公司主动介入行业模范造订，行为参编单元或主编单元，累计已编正在编的减隔震技巧模范37部，此中国度模范2部、行业模范5部、协会模范7部、地方模范21部、企业模范2部，行为模范造订者，公司产物技巧模范和研发希望连接当先竞品。

　　2021年9月国务院宣布《树立工程抗震管造条例》，从立法角度强造模范了减隔震产物正在树立工程中的利用场景，2022年4月住修部配套立法宣布《修立隔震安排模范》，明明晰行业最新的国度模范，其余住修部和质检总局修订的《修立抗震安排模范》已宣布搜罗见地稿，公司参编的《基于坚持修立平常运用效力的抗震技巧导则（送审稿）》已召开审查会，酿成减隔震行业的技巧模范，立法+模范+技巧请求的策略体例趋于圆满，策略盈余将渐渐开释。同时，修立减隔震产物正在擢升修立物的抗震技能根源上，拥有还能够朴实修立上部钢筋混凝土等修材用量，擢升开拓树立的经济性，修立减隔震市集空间宏大。依照前瞻经济切磋院测算，立法全体落地后，跟着修立减隔震浸透率的擢升，修立减隔震市集周围将扩容至凌驾200亿元，公司行为行业龙头将明显受益。

　　公司前置产能和市集的天下化组织，蓄势待发款待行业拐点。公司上市今后，连接扩充产能，依照公司布告，公司IPO募投项目和可转债募投项目将于本年落地，届时公司减隔震产能希望冲破11万套（较上市初期擢升120%），同时公司近期拟以容易措施定增募资2.5亿元，投修10万套智能阻尼器、1.5万套核电站用液压阻尼器及2.5万套配套件项目，进一步夯实公司出产技能。存量和增量产能将漫衍正在昆明出产基地、昆明空港再造产基地、嵩明减震基地、唐山京唐灵巧港出产基地和常州格林减震出产基地，同时，公司于21年修终日下五大区的市集出售形式，产能和市集天下化组织前置完结，减隔震市集需求一朝展示发生拐点，公司将率先受益。

　　经过2021年剩余技能弱化检验后（因原原料价钱上涨，2021年毛利率同比下滑11pct），公司2022年Q1毛利率37.5%，环比2021年Q4擢升4.3pct。其余，公司后续希望进一步受益本钱端的释压。公司减隔震产物所运用的苛重原原料为钢材、橡胶、铅锭和胶黏剂，2021年隔震橡胶支座苛重原原料本钱占公司苛重产物出产本钱约为72%，据统计，中国钢铁类价钱指数从2022年5月高点178.95回落到了7月的127.75，指数消浸了28.61%，本钱端承压缓解，毛利率希望连接修复。

　　不商讨公司增发关于事迹和股本的影响，咱们预测公司2022-2024年归母净利润差别为2.49、5.15、8.3亿元，EPS差别为1.23、2.55、4.11元，如今股价对应PE差别为43.2、20.9、13.0倍，赐与“保举”投资评级。

　　1）减隔震市集周围低于预期；2）增倡导色不足预期；3）项目树立起色不足预期；4）主业毛利率下滑等。

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