本文为证券时报·我国资本商场研讨院出品的【新股研讨】系列陈述之《华纬科技001380）：绷簧“小伟人”拟挂牌深市主板，主营产品市占率逐年进步》

  深耕绷簧职业40余年，国家级专精特新“小伟人”。公司主运营务为公司主运营务为悬架绷簧、制动绷簧、阀类及异形绷簧、安稳杆等研制、出产及出售。公司深耕绷簧职业40余年，是国家级专精特新“小伟人”企业、浙江省“隐形冠军”培育目标。本年3月21日，证监会赞同华纬科技深交所主板IPO的注册请求。

  主营产品市占率逐年进步。公司具有独当一面的研制才干，具有先进齐备的产质量量操控手法及检测手法具有先进齐备的产质量量操控手法及检测手法，能满意下流轿车主机厂及轿车零部件企业对轿车绷簧高应力、抗疲劳、轻量化的需求。数据显现，公司悬架绷簧的销量逐年添加，公司悬架绷簧的国内商场占有率逐年进步。

  客户资源深沉，商场口碑杰出。公司堆集了深沉的客户资源和杰出的商场口碑，绷簧产品已成功进入了比亚迪002594）、吉祥、长城、红旗、长安、北汽、上汽、奇瑞、江淮、小鹏轿车、蔚来轿车、领克轿车、一汽东机工、瑞立集团、万都、万安科技002590）、南阳淅减、法士特等客户供给链系统中；公司产品2021年、2022年均进入国内轿车销量排名前十位里多家企业的供给链。

  募投项目拟继续进步产能与研制才干。公司研制团队经过多年的探究与实践，把握了绷簧出产的中心技能，已具有国家发明专利11项、实用新型专利152项，成功进入了国产一线轿车品牌、世界闻名轿车零部件企业的供给链系统中。公司拟经过所本次征集资金出资项意图建造，为公司研制、出产新能源轿车绷簧供给强力确保。

  净利润大幅添加，净资产收益率逾越同职业可比公司。公司招股书显现，2022年公司完结运营收入8.9亿元，创2019年以来新高，同比添加24.03%；完结归母净利润1.13亿元，同比添加82.07%。公司财政数据显现，其净资产收益率优于可比公司，现金流富余，存货占流动资产比率继续低于职业均值。

  华纬科技股份有限公司（以下简称“公司”）首要从事绷簧的研制、出产和出售，产品包含悬架绷簧、制动绷簧、阀类及异形绷簧、安稳杆等。公司系高新技能企业，为国家级专精特新“小伟人”企业、浙江省“隐形冠军”培育目标。跟着运用范畴不断延伸，公司绷簧产品运用范畴涵盖了轿车、轨迹交通、工业机器人、工程机械等。

  依据我国机械通用部件工业协会绷簧分会出具的证明，公司是我国绷簧职业闻名度较高的绷簧及相关产品的制作企业，其归纳实力位列国内绷簧职业排名前三位。

  深耕绷簧职业40余年，公司已成为轿车绷簧范畴具有较高职业闻名度的出产制作商。依托技能研制、质量办理、服务质量等方面的归纳优势，公司与国表里闻名轿车主机厂及轿车零部件供货商树立了杰出的协作联络，堆集了深沉的客户资源和杰出的商场口碑。公司出产的绷簧产品已成功进入了比亚迪、吉祥、长城、红旗、长安、北汽、上汽、奇瑞、江淮、小鹏轿车、蔚来轿车、领克轿车、一汽东机工、瑞立集团、万都、万安科技、南阳淅减、法士特等客户供给链系统中；一起还进入了采埃孚、瀚德、克诺尔、班迪克斯等海外闻名轿车零部件供货商的全球供给链系统。

  招股书最新财政信息显现，公司2022年营收8.9亿，同比添加23.41%，悬架绷簧营收占公司总营收比重超60%；归属母公司一切者净利润1.13亿元，同比添加82.07%；扣非净利润1.01元，同比添加74.53%。估计2023年榜首季营收2.1亿到2.5亿，较上年同期上升17%-39%；估计净利1900万到2300万，同比上升34%-62%；估计扣非净利润1800万到2200万，较上年同期上升32.35%-61.77%。

  股权结构与实控人状况：公司的控股股东、实践操控人为1988年出世的金雷，其父系创始人金章校。金雷直接持有公司22.5%的股份，并经过华纬控股、珍珍出资和鼎晟出资操控公司65.01%的股份。此外，华纬控股直接持有发行人4565万股股份，占本次发行前总股本的47.23%，为公司的控股股东。

  拟登陆深交所主板：据证监会官网信息显现，2023年3月21日，证监会赞同公司深交所主板IPO的注册请求，公司成为注册制全面落地以来榜首批过会的主板公司之一。2016年至2018年，公司先后收买元亨交易、金晟零部件、河南华纬等公司，均为股权收买，不触及人员安顿状况，不存在胶葛或潜在胶葛，不存在关联方代垫费用、人员混用的景象。现在，华纬科技旗下有4家全资子公司和1家控股子公司，分别是河南华纬、元亨交易、华纬检测和杭州华纬，控股子公司为金晟零部件。自树立以来，公司未在其他证券商场上市、挂牌的景象。

  自成立以来，华纬科技一直重视自主立异和技能研制，经过多年的开展，构成了相关技能的自主知识产权，完结了科技效果与工业的深度交融。

  客户资源优势显着，区位优势显着。公司与国表里很多闻名品牌树立了杰出的协作联络。经过多年开展，堆集了深沉的客户资源和杰出的商场口碑。公司与比亚迪、吉祥、长城、红旗、长安、北汽、上汽、奇瑞、江淮、小鹏轿车、蔚来轿车、领克轿车、一汽东机工、瑞立集团、万都、万安科技、南阳淅减、法士特等客户均树立了杰出的协作联络，公司产品2021年和2022年均进入国内轿车销量排名前十位的企业中多家企业的供给链，还进入了采埃孚、瀚德、克诺尔、班迪克斯等海外闻名零部件供货商的全球供给链系统。2022年，公司前五大客户出售额占营收比重超60%，其间比亚迪为公司榜首大客户，出售金额占超两成。

  公司与很多闻名品牌客户协作，具有多重优势：闻名品牌客户运营危险相对较小，收购需求安稳，且供货商系统完善，两边树立供给联络后，协作联络比较安稳，可以确保公司事务的继续安稳开展；闻名客户具有较高的商场定位，可以充沛了解用户需求，关于进步公司的归纳竞争力有利；优质的客户资源有助于公司在业界树立杰出口碑，然后进一步进步公司的商场份额及盈余才干。

  公司地处浙江省诸暨市，坐落长三角轿车工业集群，具有较强的区位优势。长三角地区包含上海市、江苏省、浙江省、安徽省，区域经济兴旺，轿车工业根底雄厚。得益于长三角地区齐备的工业根底、商场根底、人才根底及方针支撑，公司将充沛享有人才、科技、研制、制作及工业链等优势资源，完结企业的快速开展。

  把握多项出产高性能轿车绷簧的中心技能。公司已把握多项出产高性能轿车绷簧的中心技能，其间包含：绷簧钢丝水淬技能、高性能绷簧钢丝制作技能、先进感应热处理出产线技能、高温合金绷簧制作技能、空心安稳杆制作技能、二次硫化技能。在出产方面，公司经过了 IATF16949:2016、ISO9001:2015、ISO14001:2015、SO45001:2018等认证系统，具有先进齐备的产质量量操控手法及检测手法，能满意下流轿车主机厂及轿车零部件企业对轿车绷簧高应力、抗疲劳、轻量化的需求。

  主营产品市占率稳步进步。现在公司产品已进入国内2022年轿车销量排名前十位的企业中多家企业的供给链，在业界树立了杰出的品牌形象，具有较强的品牌竞争力。数据显现，近三年跟着公司绷簧产能的逐渐进步，公司悬架绷簧的销量逐年添加，公司悬架绷簧的国内商场占有率也逐年进步。未来，跟着国内自主品牌轿车的开展，尤其是新能源轿车自主品牌的快速开展以及公司绷簧产能的进一步进步，公司将活跃开辟新项目并完结量产，悬架绷簧的商场占有率将继续坚持添加态势。

  数字化赋能，出产功率大幅进步。为了使出产环节的数据更精确，出产环节更通明，华纬科技树立了归于自己的“才智工厂”，经过设备联网把出产、物流、供给等环节搬上钉钉渠道，企业更好完结供需对接，出产功率进步20%，本钱和库存大幅下降。华纬科技有关负责人表明，敞开渠道让企业愈加快捷取得数字才干，期望树立智能库房系统，完结入库扫码、智能发货流程。

  办理团队年龄结构年青，重视人才培育。与同职业可比公司比较，华纬科技的高管年龄结构更年青。在陈述中宣布的9名董事会成员中，80后的有4名。15名董高监成员中，80后人数占比超越45%，超越同职业平均水平。此外，公司的女人高管占比46.67%，在公司管理方面更契合ESG的要求。

  公司自树立以来公司十分重视绷簧制作职业界高端技能人才和企业办理人才的吸收、发掘与培育，经过一系列有用的聘任、训练和激励机制来确保团队的安稳和才干进步，本科以上学历的高管占比超越70%。

  毛利率超可比公司均值，“三费”低于职业均值。依据招股说明书宣布的数据，公司2022年归纳毛利率23.91%，超越首要可比公司，主运营务毛利率26.83%，较上一年添加2.28个百分点。出售费用率、办理费用率、财政费用率均低于其地点的通用设备职业平均值。其间，公司2022年度研制投入强度为4.58%，与通用设备职业中位数（已宣布年报公司）根本相等。

  公司本次拟向社会公众揭露发行人民币普通股3222万股，占发行后总股本的份额不低于25%。经公司股东大会审议经过，公司本次发行征集资金扣除发行费用后，拟悉数用于公司主运营务相关的项目，详细如下：

  （一）新增年产8000万只各类高性能绷簧及外表处理技改项目。拟选用国内先进的轿车绷簧出产工艺，在公司现有厂区内新增1条热卷自动化出产线条冷卷自动化出产线，项目将运用现有厂房，不新增土地。本项目建成后将构成年产8000万只各类高性能绷簧的出产才干，含550万只悬架绷簧、350万只制动绷簧、7100万只阀类及异形绷簧。

  （二）高精度新能源轿车悬架绷簧智能化出产线项目。拟选用国内先进的轿车绷簧出产工艺，在河南华纬现有厂区内新增3条高精度新能源轿车悬架绷簧智能化出产线。本项目首要包含土建工程、设备置办及装置和流动资金等建成后将构成年产500万只高精度新能源轿车悬架绷簧的出产才干。项目财政点评核算期为12年，其间项目建造期2年，运营期10年。

  （三）研制中心项目。以进步公司的研制实力，满意公司事务规划扩展和新产品、新技能不断开发而添加的研制需求为意图，对公司现有研制中心进行晋级扩建，添加研制和检测设备，扩展公司研制人员。项目建成后，公司研制中心将成为国内先进的绷簧研制中心，作为公司新技能的储藏基地、量产检测基地以及国表里先进技能的消化吸收和立异基地。

  公司表明一切征集资金项目均在公司或子公司的自有土地上进行建造，建造土地均取得了合法有用的土地一切权证。公司董事会以为征集资金数额和出资项目与公司现有出产运营规划、财政状况、技能水平和办理才干相适应，公司现在在人员、技能、商场等方面具有较为坚实的施行根底。公司征集资金出资项目契合国家工业方针和工业晋级开展方向，具有杰出的商场前景。

  公司许诺，若实践征集资金净额少于上述项目对征集资金需求总额，公司将依照项目轻重缓急施行，缺乏部分由公司自筹处理。实践征集资金超越上述项目拟投入总额的，超越部分将用于弥补公司流动资金或许法令法规答应的其他用处方向。

  轿车职业是绷簧的首要运用范畴。绷簧广泛运用于轿车发动机、车身、底盘、变速箱等配件中，轿车职业的开展对绷簧职业具有决定性影响。据我国机械通用零部件工业协会的数据，轿车绷簧产品产销量约占整个绷簧产销量的50%以上，轿车绷簧用量大，技能水平要求高。

  依据彭博新能源财经（BloombergNEF）发布的《新能源轿车商场长时间展望》陈述，我国在全球电动轿车商场占有主导位置。未来几年，全球新能源乘用车销量势将迅速添加，从2021年的660万辆添加至2025年的2060万辆；到2025年，我国及欧洲商场的电动轿车销量占比将到达39%，我国及欧洲的电动轿车销量将占到全球电动轿车销量的80%；全球电动轿车保有量将在2025年到达7700万辆，到 2030年将进一步添加至2.29亿辆。

  据我国轿车工业协会数据，2022年我国新能源轿车销量688.66万辆，国内商场浸透率25.64%，再立异高。前瞻工业研讨院估计2022-2028年全球轿车零部件职业将会跟着新能源轿车商场的进一步扩展而继续添加，估计2028年将会打破2万亿美元的体量。

  轿车职业尤其是乘用车工业将坚持较快的更新迭代速度，全球环保认识的增强，新能源轿车的大规划研制和投入将给绷簧职业带来新需求，轿车职业对高质量、高性能的绷簧需求会不断扩展，绷簧职业的开展将面对较大商场空间。

  绷簧作为机械通用零部件，下流运用十分广泛，从各类运输设备、大型机械到各类日常家电及生活用品，各种机器中均装有绷簧。不同职业和产品对绷簧的尺度、弹性、抗腐蚀性等许多目标均有不同要求。其间，航空航天、轨迹交通、轿车整车、工程机械、机器人等运用范畴因为对绷簧产品的运用环境、性能目标有较为严苛的要求，一般只要较强技能实力的绷簧企业才干成为其合格供货商。

  住建部发布的数据显现，2021年我国轨迹交通设施建造出资6339.01亿元，较十年前添加2.3倍左右。“十四五”时期，我国新增城市轨迹交通运营路程3000公里，估计到2025年我国内地注册运营城市轨迹交通的城市将到达50个，运营路程将超越15000公里。

  跟着根底建造项意图大力开展、存量设备的更新换代以及“一带一路”建议对海外商场的开辟，估计我国工程机械产品销量将继续稳步进步。我国工程机械工业年鉴数据显现，2020年我国工程机械销量41.24万台，创2012年以来新高。跟着根底建造项意图大力开展、存量设备的更新换代以及“一带一路”建议对海外商场的开辟，估计我国工程机械产品销量将继续稳步进步。

  研制与立异是企业坚持产品竞争力的确保。公司首要产品所选用的出产技能国内已处于老练阶段，研制团队经过多年的探究与实践，把握了绷簧出产的中心技能。

  原资料自主加工优势。绷簧钢丝是公司绷簧出产中的重要资料，其直接影响到公司出产绷簧的质量，公司经过自主研制、与供货商共同开发、科研院所协作研讨等多种方法，不断探究开发新品种绷簧钢丝，在绷簧的强度、轻量化、耐性、耐腐蚀性等方面不断寻求打破，现在具有先进的水淬火绷簧钢丝出产工艺，具有加工出产绷簧钢丝的才干。经过绷簧钢丝合金配比的规划，公司运用绷簧钢丝冷拉加工处理技能、快速感应热处理技能等，完结了从高强度到超高强度不同等级淬火钢丝的加工制作，能满意各大轿车主机厂对高应力、抗疲劳、轻量化绷簧的技能需求。

  依托原资料自主加工的优势以及多年来原资料研讨开发的技能堆集，公司具有与下流主机厂协作开发新品的才干，可以满意其对绷簧产品开发高功率、高成功率的要求，使得公司能在剧烈的商场竞争中占有必定的优势位置。

  技能工艺优势。经过多年的技能研制堆集，公司已具有国家发明专利11项、实用新型专利152项。凭仗公司先进的技能工艺水平、高效的出产制作才干，公司已成功进入了国产一线轿车品牌、世界闻名轿车零部件企业的供给链系统中，并凭仗深沉的技能储藏、强壮的研讨开发才干不断稳固增强自身在轿车绷簧范畴中的竞争力。

  研制费用逐年进步。公司招股书显现，研制费用逐年上升，2022年研制投入强度为4.58%。公司表明，未来将坚持专业化、技能完善信息化、标准化建造，加强与下流轿车主机厂、轿车零部件企业的事务协作，进步产质量量，扩展首要产品产能，进一步进步公司自动化出产水平，增强公司的中心竞争力。

  募投项目致力于进步产能与研制才干。公司本次征集资金出资项目包含“新增年产 8000万只各类高性能绷簧及外表处理技改项目”、“高精度新能源轿车悬架绷簧智能化出产线项目”、“研制中心项目”。公司表明，经过本次征集资金出资项意图建造，将进步公司轿车绷簧的出产才干，一起全面晋级研制中心软件及硬件水平，致力于出产和研制两个维度，为公司研制、出产新能源轿车绷簧供给强力确保。

  近年来，公司事务规划相对较大，经运营绩稳中有升。2022年公司完结运营收入8.90亿元，创陈述期内新高，各类绷簧产品出售数量已达8000多万件较上一年添加24.03%；完结归母净利润1.13亿元，同比添加82.07%。

  陈述期内，公司净资产收益率（ROE）分别为11.79%、18.12%、13.8%、21.82%，继续超越大都可比公司，其间2022年ROE创陈述期内新高。公司表明，本次揭露发行股票征集资金到位后，公司的资金实力将增强，净资产规划亦将随之扩展，跟着征集资金出资项意图逐渐施行，公司净利润也将有所添加。

  依据公司招股说明书，出资者应特别认真地考虑下述各项危险要素。下述危险依照重要性准则或或许影响出资者决议方案的程度巨细排序：

  1. 微观经济危险。公司首要从事绷簧产品的研制、出产和出售，产品首要运用于轿车职业，所以其运营状况与整个轿车职业开展休戚相关。轿车职业受微观经济周期性动摇的影响较大，经济添加水平将影响或按捺轿车消费。假如未来微观经济开展态势不及预期，将对整个轿车职业的景气量带来不确定性，从而或许对公司的出售规划、经运营绩和财政状况带来必定程度的晦气影响 。

  2. 原资料本钱上升危险，近年来国内钢材价格动摇起伏较大，假如未来原资料价格呈现继续大幅上涨，而公司不能有用地将原资料价格上涨的压力搬运，将会对本公司的运营效果发生晦气影响。

  5. 技能开发的危险，若公司不能当令继续进行技能立异和储藏，产品技能开发才干不能与客户需求同步匹配，将面对被商场筛选的危险，影响公司商场份额和经运营绩的继续添加。

  本陈述根据证券时报社旗下我国资本商场研讨院以为牢靠的、已揭露的信息独立编撰，但对该等信息的精确性及完整性不作任何确保。本陈述版权仅为深圳证券时报社有限公司（以下简称“本公司”）一切。未经本公司书面答应，任何公司、组织、个人不得以翻版、仿制、宣布、引证或再次分发别人等任何方式侵略本公司版权。

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