为进一步深化国企改革，推动公司管理系统和管理才能现代化，提高公司的运营功率，公司新设工业工程工作部，进一步降本提效，为公司各事务的业绩考核和方针拟定奠定根底。

  减隔震技能被广泛地运用在国民日子中，包含修建职业、工业职业、国防军工、核电范畴等均有使用，商场空间大。而经过产品服务一体化和技能沉淀、产品口碑为职业树立起两道壁垒，后来者较难居上。

  轨道交通减振降噪大多数都用在下降因列车运转引起的噪声与振荡对灵敏方针的影响。国内商场获益于“八纵八横”高铁网建造和十四五期间新增3000公里的城轨建造方针，增加安稳；国外未来商场开展的潜力宽广，可扩展空间较大；2025年轨道交通工业对高分子材料的需求规划将抵达200亿。公司以轨交减振发家，轨交车辆减振范畴规划位列全球榜首，2021H1公司轨道交通工作分部的纯利润是2.63亿元，同比增加36%，承当公司业绩压舱石重担。

  我国地震多发但抗震技能相对落后，2021年5月经过的《修建工程抗震管理条例》提出强制性要求，快速推动咱们国家修建减震职业的开展，除方针加持外，减隔震技能助力碳中和或将进一步影响职业需求，估计2025年商场空间将超百亿元。公司是桥梁与修建减隔震赛道榜首队伍，产品丰厚使用广泛，逐步发力修建减隔震，订单增加值得等待。

  跟着“煤改气”及天然气“产供储销”系统建造的推动，天然气需求增加为必然趋势，LNG减震是刚需。商场规划来看，至2025年，我国LNG接纳站总接纳才能将抵达1.5亿t/a。LNG减震方面，公司研宣布HDR800高阻尼橡胶隔震支座，打破国外技能独占，加快国产代替。

  碳中和布景下，风电职业景气上行，“十四五”中国风电年均新增装机50GW以上，海优势电2022装机或下滑，但仍为长时间增加源头，陆优势电2022年装机有所支撑。2025年全球/中国风电叶片减振商场规划仍有增加空间。公司作为风电减振降噪职业标准拟定者，位置处于职业前列。

  对标美国，我国军用直升机有较大缺口，近年来军用经费攀升，我国国防开销稳步上升，并估计仍将坚持，我国军用直升机置办有所保证。公司自2012年取得进入军品商场的悉数资质后，收买军品公司，公司减振降噪核心技能逐步向军工范畴快速延伸，进一步开辟军工商场。

  减隔震技能使用场景规模广，竞赛壁垒高，职业空间大。轨交减震职业随同城轨高铁建造增加稳健，修建减隔震迎来方针盈利期，LNG减隔震在动力转型大布景下为刚需，风电减隔震景气上行，军工减隔震职业窗口逐步翻开。公司深耕减隔震职业，多事务并重，且为多职业俊彦。咱们估计公司2021-2023年的经营收入增速分别是-3.9%、15.6%和14.3%，归母净利润增速分别为-39.9%、136.3%和52.3%，对应PE估值分别为48X、20X和13X，保持“买入”评级。

  疫情重复，汽车工业不景气的危险；工业减震产品推行没有抵达预期的危险；销量没有抵达预期的危险。

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